蓝鲸新闻1月23日讯（记者代紫庭）北京市阛阓监督搞定局官网一则看似智商性的测度者围聚概况案件公示，揭开了2026年头中国调味品行业一桩备受真贵标老本交游。

1月20日，方源老本旗下主体FountainVestCapitalPartnersGP4Ltd.通知，将通过其全资子公司“川香四溢”，收购四川酱腌菜及复合调味料龙头企业吉香居92%的股权。

凭据天眼查信息，交游前，吉香居的当然东说念主股东丁文军执有31.24%的股份并骨子限度公司。此外，HSGGrowthVIIHoldcoC,Ltd.执股23%，四川骐汇达科技有限公司执股10%，腾讯老本执股约8.43%。这次收购完成后，方源老本将达成对这家确立跳动24年的企业的都备控股。这意味着丁文军及前期投资方包括红杉老本和腾讯老本将着实完全退出吉香居的股东结构。

针对这次激发外界庸俗关切的股权变动过头可能带来的影响，蓝鲸新闻记者于1月22日商酌到吉香居一位不肯具名的公司搞定东说念主员。该东说念主士在回复中默示：“当今公司测度一切正常，业务运作与家具供应未受这次股权变动影响。”他进一步强调，公司的日常运营、坐褥销售及阛阓策略仍在按照既定例划和原有节拍稳步鼓舞，合座团队瓦解，未不雅察到阛阓端出现异常波动。

公开信息瓦解，方源老本确立于2007年，总部设在香港，是一家专注于中国阛阓的私募股权投资机构，积年来投资触及耗尽、媒体、健康等板块。

关于这次收购的计策逻辑，盘古智库高档辩论员江翰向蓝鲸新闻记者分析指出，方源老本这次控股吉香居，是私募股权基金在食物耗尽细分赛说念中“投早投精、赋能整合”策略的典型体现。在高度散布、CR10无数较低的酱腌菜行业中，吉香居虽非都备巨头，却属于具备“可塑性”的优质看法，这正契合PE机构通过老本注入、搞定优化与资源整合，推动中小企业向行业整合者跃升的投资逻辑。

企业官网瓦解，吉香居这家确立于2000年的企业，总部位于“中国泡菜之乡”四川眉山，创举东说念主丁文军以贩菜起家，往日干与150多万元积贮建厂。进程二十多年发展，吉香居已成长为以下饭泡菜、下饭酱为中枢家具、领有超百个SKU的食物品牌，其开味泡菜、红油豇豆、牛肉酱等代表家具行销世界，并出口至大家20余个国度。

值得一提的是，吉香居并非老本阛阓的生分神态，以致还与千禾味业为“同源之水”。凭据千禾味业招股书线路，公司领先由丁文军与千禾味业股东共同出资确立。2011年韩国食物巨头希杰食物入股并沉稳获取控股权。尔后在韩国希杰主导下，2020年10月公司与华兴证券签署上市率领契约。2021年2月，吉香居改聘民生证券四肢率领机构，拟在深交所创业板IPO。

然则，吉香居的上市之路漫长而转折，截止当今，其上市率领期已长达四年，公司控股东说念主也已换了两拨，却照旧未能见效“闯关”。2023年7月，希杰食物以约16.8亿元价钱出售所执一都股份，接盘方为红杉老本、腾讯老本及搞定团队。不到两年半，限度权再度易主至方源老本手中。

除了限度权的平素更迭，吉香居也面对着外部阛阓的挑战。吉香居的中枢业务——酱腌菜及复合调味料，正处在一个阛阓风向更动的过错节点。

凭据第三方数据机构“飞速赢谍报站”发布的《2025食物品类趋势呈报》，调味品大类在2025年的销售额同比增速虽较2024年有所收窄，但合座仍接近零增长，阛阓承压清亮。

值得防备的是，在细分品类中，酱腌菜与登第调味酱成为下滑最为清亮的两个子类目，其2025年销售额同比跌幅均接近或跳动5%。呈报分析指出，这一趋势与“三减三健”（减盐、减油、减糖，健康口腔、健康体重、健康骨骼）国度健康倡议的深刻鼓舞紧密关系，耗尽者对低盐、低钠家具的偏好日益增强，径直冲击了传统高盐渍的酱腌菜品类。

江翰指出，连年来调味料行业增速放缓，竞争加重，头部品牌如涪陵榨菜、李锦记等加快下千里与品类膨胀，挤压中小品牌生计空间。在此配景下，吉香居亟需老本守旧以松弛产能瓶颈、升级供应链、拓展世界渠说念。方源老本四肢深耕中国耗尽边界的老牌PE，曾见效操盘多家食物企业，其入主有望推动吉香居从区域性品牌向世界化平台转型，耕作阛阓份额与议价才智。

跟着方源老本的收购，改日若何依托其老本与产业资源，对吉香居进行家具健康化升级、渠说念缜密化拓展，以应抵耗尽趋势的变化，又是否会重新梳理并加快推动吉香居的上市程度，一切仍需本事考证。