21世纪经济报说念记者崔死板实习生张长荣

在相接4个往异日涨停后，1月23日，*ST长药认真收到证监会下发的《行政处罚决定书》（以下简称《决定书》）。监管层明证明定其2021年至2023年年度论说存在系统性特地纪录，相关作歹事实已波及要害作歹强制退市情形。这意味着，*ST长药已被实锤“作秀退市”，强制圮绝上市投入倒计时。

一个值得详确的惬心是，近期，*ST长药二级市集发扬却与基本面严重背离——在接连发布多份退市风险指示公告的配景下，股价不跌反涨，相接多个往异日涨停，短期累计涨幅超越100%，往复异动频繁。

肖似的剧情也正在另一只问题股*ST立方身上献艺。该公司一样因多年财务作秀涉嫌波及要害作歹强制退市，却在实控东说念主公建造声、市集传言发酵后，股价相接异动。对此，处所证监局赶快入手“亮剑”，直指相关信息涉嫌误导投资者，留心指示退市风险。

从财务作秀被监管定性，到要害作歹强制退市不得不发，*ST长药、*ST立方的基本面风险已无悬念。

业内东说念主士提醒：此类股票风险较高，短期大涨更多来自资金博弈与炒作，盲目跟风易致吃亏，投资者需感性识别*ST股风险，切勿跟风。

（贵府图）

相接三年财务作秀坐实，*ST长药走到退市角落

继2025年11月7日被立案看望、12月26日收到《行政处罚事前见告书》后，2026年1月23日，*ST长药认真收到证监会下发的《决定书》。

笔据《决定书》，*ST长药相接三年年度论说存在财务作秀举止，相关作歹事实已波及要害作歹强制退市情形。

*ST长药的财务作秀源于2020年的一笔股权收购。畴前11月，*ST长药以现款容颜收购湖北长江星医药股份有限公司(以下简称长江星)52.75%股权，并于同庚12月将其纳入团结报表鸿沟。收购完成后，长江星原推行抑制东说念主罗明不时担任董事长、总司理，全面负责打算料理，并就长江星2020年至2022年龄迹作出甘愿。

或为终了事迹甘愿，罗明有打算并组织延迟了长江星子公司长江源制药有限公司、湖北新峰制药有限公司的财务作秀举止。2021年至2023年期间，长江源制药、新峰制药通过制作特地的入库单、出库单等容颜，在未发生实在销售业务的情况下证明收入，导致*ST长药2021年至2023年年度论说存在特地纪录。

经核查，*ST长药2021至2023年辞别虚增贸易收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期裸露营收比例辞别为9.12%、17.57%、19.51%，占比逐年攀升；虚增利润总数5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期对外裸露利润总数弥散值的35.62%、88.23%、6.42%，其中2022年虚增利润占比近乎九成。

此外，由于2022年对长江伟创中药城往复中心工程模样未合理证明损失，导致*ST长药2022年年度论说虚增利润总数455.24万元，占当期对外裸露利润总数的6.34%。

基于上述事实，证监会对*ST长药责令改正、赐与告诫，并处以1000万元罚金。

更为要道的是，行政处罚决定明证明定，*ST长药相接三年年度论说财务办法存在特地纪录。这意味着*ST长药已波及要害作歹强制退市情形，公司股票将被延迟要害作歹强制退市。

事实上，在监管论断落地之前，*ST长药的退市风险已捏续积攒。当今，公司已同期面对“要害作歹退市、财务类退市、往复类退市”三重风险。

从财务层面看，*ST长药2024年年度论说裸露，其已同期波及两项退市风险警示：一是经审计的期末净财富为负值；二是最近三个管帐年度扣除非频频性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一期审计论讲明确指示公司捏续打算智商存在省略情趣。

笔据相关章程，若其2025年度存在经审计期末净财富仍为负值，或财务管帐论说被出具保属概念、无法表线路见或辩白概念的审计概念等情形，*ST长药股票将被圮绝上市。而从*ST长药裸露的2025年度事迹预报来看，其期末净财富仍为负值，这意味着其已站在圮绝上市的角落。

往复层面的压力亦在不休加码。1月23日，*ST长药收盘价报0.92元/股，已相接17个往异日低于1元面值。笔据A股退市章程，若公司股票相接20个往异日收盘价低于1元，将被强制圮绝上市。当今，这项办法也已贴近退市红线。

退市警报鸣响，警惕*ST股大涨背后风险

一边是退市风险紧追不舍，一边是股价逆势接连涨停。近期，*ST长药的股价走势却与基本面酿成彰着背离。

尽管*ST长药接连发布多份股票可能被圮绝上市的风险指示公告，指示投资者警惕退市风险，但公司股价并未受此影响，反而走出强势涨停行情。Wind数据裸露，限度1月23日收盘，*ST长药已相接4个往异日涨停，期间累计涨幅达109.09%，短期涨幅权贵偏离基本面。

短期涨幅过快赶快触发往复异动。1月20日至21日，*ST长药相接两个往异日收盘价钱涨幅偏离值累计46.41%，波及股票往复相配波动圭臬。

无出奇偶，*ST立方也献艺了相似的相配走势。该公司因2021年至2023年期间虚增收入6.38亿元、虚增老本6.28亿元，严重违抗证券法律规定，涉嫌波及要害作歹强制退市情形，并已于2025年11月28日收到安徽证监局下发的《行政处罚及市集禁入事前见告书》。

然而，在上述风险配景下，*ST立方股价一样出现相接异动。2026年1月20日、21日两个往异日内，其收盘价涨幅偏离值累计达44.23%，组成股票往复相配波动。

股价异动背后，疑似存在空虚信息误导。1月18日，*ST立方实控东说念主古钰瑭发布《致立方数科全体推动的公开信》，称公司打算肤浅，并强调当今监管机构尚未作出最终处罚决定。1月20日，古钰瑭再次发布著作《*ST立方回答风险指示：多措并举应付挑战股票20日复牌》。尔后，限度1月22日，*ST立方相接3个往异日涨停。

对此，安徽证监局于1月23日赶快发布通报“亮剑”，明确指出上述信息涉嫌不实在、不准确、不无缺，组成误导性述说。监管部门强调，*ST立方已通过法定渠说念作出浮现，相关问题将照章处理，并留心提醒投资者：该公司存在要害作歹强制退市风险，务必以公司认真公告为准，感性投资避险。

从往复数据来看，两家公司近一个月换手率均超越250%，主力资金全体呈现净卖出态势。

受访东说念主士提醒：投资应遵从基本面导向，辨别高风险异动个股，“披星戴帽”股票投资更需严慎。投资需感性，切勿盲目跟风追涨。